中新經(jīng)緯9月27日電 中信證券26日深夜以《干》為題發(fā)文表示，9月政治局會議較為罕見地分析了經(jīng)濟形勢，國之命脈，涉及財政、貨幣、資本市場、就業(yè)、民營經(jīng)濟等多領(lǐng)域政策。信號是明確的，總結(jié)起來就一個字：干！9月24日國新辦“一攬子”政策已經(jīng)釋放積極政策信號，接下來或可繼續(xù)期待更多有針對性、有效性的穩(wěn)增長政策發(fā)力。

　　中信證券表示，26日9月政治局會議較為罕見地分析了經(jīng)濟形勢，國之命脈，涉及財政、貨幣、資本市場、就業(yè)、民營經(jīng)濟等多領(lǐng)域政策。下午開盤，大盤全線拉升。30個中信一級行業(yè)全部上漲、個股幾乎全線飄紅，超百股漲停！“是信心，也是心氣兒的回歸。”上證指數(shù)僅用3個交易日，就從2700多點突破了3000點。成交量，再次突破萬億，創(chuàng)近5個月新高。A股主要大盤指數(shù)，本周漲幅均超6%，其中上證50指數(shù)本周漲幅更是達11.86%。

　　同時，中信證券解讀中央政治局會議要點表示，按照此前政策規(guī)律，9月政治局會議通常較少討論經(jīng)濟，但本次會議重點分析經(jīng)濟形勢，或反映決策層對加大宏觀調(diào)控力度、加強逆周期調(diào)節(jié)的重視。此次會議對財政、貨幣、地產(chǎn)、資本市場、民營經(jīng)濟、民生就業(yè)等多方面均有著筆，強調(diào)要努力完成全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標任務(wù)。9月24日國新辦“一攬子”政策已經(jīng)釋放積極政策信號，接下來或可繼續(xù)期待更多有針對性、有效性的穩(wěn)增長政策發(fā)力。

　　研報指出，會議要求保證必要的財政支出，用好特別國債和專項債等工具，近期專項債發(fā)行明顯加速。

　　會議對惠民生、促消費的關(guān)注度明顯提升，如會議提出“保證必要的財政支出，切實做好基層‘三�！�工作”，“把促消費和惠民生結(jié)合起來，促進中低收入群體增收，提升消費結(jié)構(gòu)”，“要加強低收入人口救助幫扶”，中信證券認為增量財政支出或?qū)⒅�重用于幫扶中低收入群體、提振消費升級趨勢。

　　7月25日發(fā)改委和財政部發(fā)文安排3000億元特別國債資金加大對“兩新”的支持力度，9月25日民政部、財政部部署為困難群眾發(fā)放一次性生活補助，上述政策近期漸次落地，可能反映財政支出重心正在發(fā)生轉(zhuǎn)變，中信證券認為財政支出重心的轉(zhuǎn)變有助于提升財政穩(wěn)增長效率，提振私人部門預(yù)期和信心。

　　研報還提到，結(jié)合今年以來財政收支數(shù)據(jù)看，財政收入短收壓力較大，但支出端剛性較強，后續(xù)不排除推出增量財政工具補充收支缺口、保障財政支出強度的可能性。

　　同時，研報分析，會議提出“要降低存款準備金率，實施有力度的降息”，貨幣政策寬松力度可能加大。本輪貨幣寬松周期應(yīng)該還會延續(xù)，政策利率有進一步下降空間。會議特別強調(diào)降息是“有力度”的。此前我國政策利率調(diào)整一般以10bps為步長，而美聯(lián)儲的最小步長是25bps。9月24日央行宣布的20bps降息可能就是有力度降息的開始，利率更大幅度的降低有利于推升實體經(jīng)濟融資需求。

　　中信證券提到，從會議相關(guān)表述看，政策對房地產(chǎn)市場調(diào)控的總體目標是“止跌回穩(wěn)”，主要政策抓手一方面是減少供給，即“對商品房建設(shè)要嚴控增量、優(yōu)化存量、提高質(zhì)量”；另一方面是提振需求，即“回應(yīng)群眾關(guān)切，調(diào)整住房限購政策”。邏輯上如果房價降幅收窄或企穩(wěn)，有助于減輕居民財富效應(yīng)的損失，疊加降低存量房貸利率落地，將對居民消費起到提振作用。不過，國際經(jīng)驗顯示房地產(chǎn)市場的調(diào)整具有一定慣性，政策見效時點仍需觀察。

　　中信證券認為，在新“國九條”框架下，資本市場配套政策還將持續(xù)落地。一方面，后續(xù)重點關(guān)注即將落地的《推動中長期資金入市的指導(dǎo)意見》，或從大力發(fā)展權(quán)益類公募基金、完善“長錢長投”制度環(huán)境、持續(xù)改善資本市場生態(tài)三方面發(fā)力。另一方面，9月政治局會議表示要研究出臺保護中小投資者的政策措施，這是資本市場改革的關(guān)鍵一步，有利于增強此前退市、分紅等規(guī)則的落地效果。

　　此外，研報還提到，短期“渡難關(guān)”與長期“促發(fā)展”共振，民營企業(yè)發(fā)展環(huán)境有望進一步優(yōu)化。穩(wěn)就業(yè)政策方面，預(yù)計就業(yè)公共服務(wù)體系和面向高校畢業(yè)生等重點群體的就業(yè)支持體系將進一步完善，從而更好應(yīng)對當前就業(yè)市場面臨的挑戰(zhàn)。

　　中信證券指出，此次會議強調(diào)“干字當頭、眾志成城”，并“認真落實‘三個區(qū)分開來’，為擔當者擔當、為干事者撐腰”。這一表態(tài)積極振奮，提振信心，將有效助力各地政府在地方債務(wù)化解、聚力經(jīng)濟發(fā)展等重要方向上放下思想包袱、主動擔當作為。干字當頭、眾志成城，充分激發(fā)全社會推動高質(zhì)量發(fā)展的積極性、主動性、創(chuàng)造性。(中新經(jīng)緯APP)