行業(yè)正在回暖：A股半導(dǎo)體公司三季報傳遞新趨勢

　　21世紀經(jīng)濟報道 張賽男，實習(xí)生殷新宇

　　半導(dǎo)體行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇中。

　　截至10月30日晚，A股153家半導(dǎo)體上市公司公布2024年三季度業(yè)績。其中，有80家公司實現(xiàn)凈利潤同比增長，而去年同期只有41家同比增長，行業(yè)復(fù)蘇跡象明顯。

　　其中，有4家公司前三季度凈利潤增長超過10倍，長川科技(300604.SZ)凈利潤暴增268倍，振奮了市場信心。

　　不過，仍然有42家公司前三季度虧損，去年同期虧損公司數(shù)量是41家，基本持平。

　　總的來看，今年A股半導(dǎo)體板塊的盈利能力大大改善，153家公司前三季度實現(xiàn)凈利潤267億元，去年同期是201億元。行業(yè)周期性回暖是主要原因，多家公司提及今年以來下游需求增加、市場恢復(fù)。

　　伴隨著業(yè)績回升，在二級市場上，半導(dǎo)體板塊自9月以來迅速回升，在A股各板塊中漲幅居于前列。

　　進一步回暖

　　從前三季度凈利增長幅度來看，目前共有80家半導(dǎo)體實現(xiàn)凈利潤的正增長，其中32家公司的凈利潤增幅超過100%，實現(xiàn)翻倍增長。長川科技以26858.78%的增幅居于首位，該公司上年同期僅盈利133萬元，而今年實現(xiàn)盈利3.57億元。

　　緊隨其后的是匯頂科技(603160.SH)，該公司在前三季度實現(xiàn)了4.48億元的凈利潤，同比增長3499.30%。排在第三位的是派瑞股份(300831.SZ)，其凈利潤增幅達到了2517.29%，實現(xiàn)凈利潤0.53億元。而位列第四位的中微半導(dǎo)(688380.SH)，則實現(xiàn)了1978.21%的凈利潤增長，凈利潤達到了1.11億元。

　　在營業(yè)收入方面，共有115家企業(yè)實現(xiàn)了正增長，其中5家企業(yè)的營業(yè)收入增幅更是超過100%。具體來看，思特威(688213.SH)憑借137.33%的增幅位居榜首，營業(yè)收入高達42.08億元；佰維存儲(688525.SH)以136.76%的營收增幅緊隨其后，其營業(yè)收入達到了50.25億元；派瑞股份、長川科技及大族數(shù)控(301200.SZ)也表現(xiàn)出色，營業(yè)收入增速分別為117.51%、109.72%和105.55%。

　　值得注意的是，上述幾家公司營收大幅增長的原因在于其去年同期較低的基數(shù)。具體而言，佰維存儲、派瑞股份、長川科技及大族數(shù)控在去年同期的營業(yè)收入增長率均為負數(shù)，思特威雖然實現(xiàn)了營業(yè)收入的正增長，但也僅比2022年同期提高了7.16%。

　　關(guān)于業(yè)績增長的原因，消費電子行業(yè)需求旺盛是最大推動力。

　　韋爾股份(603501.SH)是CIS龍頭，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入189.08億元，同比增長25.38%；歸母凈利潤23.75億元，同比增長544.74%。其稱，伴隨著公司在高端智能手機市場的產(chǎn)品導(dǎo)入及汽車市場自動駕駛應(yīng)用的持續(xù)滲透，公司的營業(yè)收入和毛利率實現(xiàn)了顯著增長；此外，為更好地應(yīng)對產(chǎn)業(yè)波動的影響，公司積極推進產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化及供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)優(yōu)化，公司產(chǎn)品毛利率逐步恢復(fù)，整體業(yè)績顯著提升。

　　芯聯(lián)集成(688469.SH)表示，新能源車及消費市場回暖，公司產(chǎn)能利用率逐步提升，報告期內(nèi)大幅減虧，第三季度毛利率轉(zhuǎn)正。

　　公司管理層在最近的業(yè)績會上表示，四季度，預(yù)計公司下游客戶市場表現(xiàn)釋放更多積極因素，包括：新能源汽車的滲透率繼續(xù)保持增長態(tài)勢；消費電子行業(yè)受益需求復(fù)蘇和AI新品推動；工控領(lǐng)域尤其是光伏市場供需關(guān)系逐步改善，供給端庫存出清進入尾聲�！耙虼�，公司車載、消費、工控三大領(lǐng)域收入將繼續(xù)增長�？紤]到功率模塊等業(yè)務(wù)放量節(jié)奏，預(yù)計四季度收入將持續(xù)創(chuàng)新高�！�

　　部分領(lǐng)域仍面臨挑戰(zhàn)

　　盡管A股半導(dǎo)體公司前三季度業(yè)績整體表現(xiàn)樂觀，但仍然有不少公司處于下滑甚至虧損狀態(tài)。

　　今年前三季度，73家公司凈利潤下滑，其中20家公司凈利潤下滑超100%，并有42家公司虧損。

　　康希通信(688653.SH)前三季度營業(yè)收入為3.78億元，同比增長34.04%；歸母凈利潤為-3386.46萬元，同比下降2629.75%，是當前板塊中降速最大的公司。

　　據(jù)悉，公司主營業(yè)務(wù)涉及Wi-Fi射頻前端芯片及模組的研發(fā)、設(shè)計及銷售。對于凈利潤虧損，康希通信解釋稱是為持續(xù)保持競爭力，持續(xù)加大研發(fā)投入，使得研發(fā)費用較上年同期增加2925萬元所致。

　　希荻微(688173.SH)是電源管理及信號鏈芯片供應(yīng)商，前三季度業(yè)績降速也較大。公司前三季度營收約3.45億元，同比增加32.1%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約1.95億元，降幅為1311.5%。

　　對于“增收不增利”，公司提及受消費電子市場回暖影響，客戶需求較去年同期有明顯的上升，所以營收增長。但凈利潤方面，由于去年同期有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的收入，今年無此類損益。與此同時，研發(fā)、銷售、管理費用有所增加。相應(yīng)地，記者注意到，今年以來，公司毛利率下滑明顯，前三季度是33.53%，而去年同期是40.2%。

　　此外，還有思瑞浦(688536.SH)、滬硅產(chǎn)業(yè)(688126.SH)、美芯晟(688458.SH)等十多家公司凈利潤降速超過100%。這些公司以各個細分領(lǐng)域的芯片設(shè)計公司為主，也有部分材料和零部件公司。以此來看，某些細分領(lǐng)域的下游需求還沒有完全恢復(fù)，也有分析人士指出，下游需求雖然恢復(fù)，但向產(chǎn)業(yè)鏈上游傳導(dǎo)存在一定滯后性。

　　總的來看，無論是市場還是政策層面，半導(dǎo)體行業(yè)向上的趨勢是確定的。天風證券指出，全球半導(dǎo)體銷售額8月同比增長20.6%，四季度新機密集發(fā)布有望讓半導(dǎo)體需求旺季很旺。不過，也要根據(jù)細分產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)作不同的分析。

　　例如在工業(yè)領(lǐng)域，市場人士認為需求會相對保守。芯謀研究咨詢業(yè)務(wù)部門研究總監(jiān)嚴波此前在接受采訪時坦言，“目前工業(yè)領(lǐng)域還是偏向于一些制造型的傳統(tǒng)工業(yè)，短期內(nèi)工業(yè)芯片的需求反彈或還不能達到一個比較理想的狀態(tài)。比如在一些機械型工廠，其對基礎(chǔ)算力的布置還在比較保守的狀態(tài)�！�

　　展望后市，嚴波表示，從晶圓制造的帶動作用來看，如果產(chǎn)能建設(shè)順利推進，對裝備、材料、零部件的市場需求會比較旺盛。此外，一些替代比較迫切的環(huán)節(jié)，如芯片設(shè)計EDA軟件等環(huán)節(jié)值得關(guān)注。