中新經(jīng)緯11月6日電 (周奕航)近日，綜合出行平臺(tái)活力集團(tuán)控股有限公司(下稱(chēng)活力集團(tuán))向香港交易所提交了上市申請(qǐng)，招商證券國(guó)際和民銀資本擔(dān)任其聯(lián)席保薦人。

　　行業(yè)第二沖刺IPO

　　招股書(shū)顯示，活力集團(tuán)是一家提供全套多模式出行產(chǎn)品及服務(wù)的一站式綜合出行平臺(tái)，業(yè)務(wù)內(nèi)容包括值機(jī)選座、列車(chē)選座、航班延誤查詢(xún)、機(jī)場(chǎng)信息導(dǎo)航及酒店預(yù)訂等系列配套服務(wù)。

　　從其發(fā)展歷程來(lái)看，活力集團(tuán)于2009年推出“航班管家”應(yīng)用程序，為旅客提供實(shí)時(shí)航班動(dòng)態(tài)信息；2011年，公司的住宿預(yù)訂服務(wù)正式上線(xiàn)；2012年，公司開(kāi)始提供機(jī)票預(yù)訂服務(wù)，并推出移動(dòng)應(yīng)用程序“高鐵管家”，提供列車(chē)動(dòng)態(tài)信息及訂票服務(wù)。截至2024年6月30日，活力集團(tuán)旗下所有平臺(tái)的注冊(cè)用戶(hù)累計(jì)超過(guò)1.74億人。

　　根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，2023年活力集團(tuán)在線(xiàn)上機(jī)票交易方面產(chǎn)生的總交易額為183億元，是中國(guó)第五大的第三方平臺(tái)，市場(chǎng)份額約1.5%；在線(xiàn)上火車(chē)票預(yù)訂方面產(chǎn)生總交易額123億元，是中國(guó)第三大第三方平臺(tái)，市場(chǎng)份額約為2.2%。

　　活力集團(tuán)在招股書(shū)中提到，中國(guó)綜合互聯(lián)網(wǎng)出行服務(wù)市場(chǎng)相對(duì)分散，競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，市面上提供在線(xiàn)交通預(yù)訂、在線(xiàn)住宿預(yù)訂或出行數(shù)據(jù)解決方案其中一兩種服務(wù)的提供商超過(guò)1000家，按2023年綜合互聯(lián)網(wǎng)出行服務(wù)GMV計(jì)，中國(guó)前五大提供商約占總市場(chǎng)規(guī)模的67.3%。

　　而在綜合互聯(lián)網(wǎng)出行服務(wù)市場(chǎng)中，僅有三家公司可以提供一站式綜合出行服務(wù)，這三家公司合計(jì)占綜合互聯(lián)網(wǎng)出行服務(wù)份額約33.0%。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，活力集團(tuán)2023年的總交易額為308億元，在中國(guó)一站式綜合出行平臺(tái)中位居第二。

　　活力集團(tuán)的招股書(shū)中并未明確指出中國(guó)第一、第三大綜合出行平臺(tái)的名字，僅以公司A、F代指。招股書(shū)顯示，公司A的市場(chǎng)份額為31.6%、公司F的市場(chǎng)份額為0.2%，活力集團(tuán)位居第二位，市場(chǎng)份額為1.2%。

　　根據(jù)招股書(shū)的描述，公司A成立于1999年，是全球領(lǐng)先的一站式旅行平臺(tái)，提供一套完整的旅行產(chǎn)品、服務(wù)及差異化的旅行內(nèi)容，2023年的總收入約為人民幣446億元；公司F于2014年創(chuàng)立，是中國(guó)領(lǐng)先的民航信息服務(wù)技術(shù)公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括民航旅行服務(wù)軟件的開(kāi)發(fā)及運(yùn)營(yíng)以及出行數(shù)據(jù)信息的研究。

　　2017年9月，活力集團(tuán)曾以深圳活力天匯科技股份有限公司(下稱(chēng)活力天匯)的名義在新三板掛牌�？紤]到于新三板的買(mǎi)賣(mài)活動(dòng)、股份流動(dòng)性及品牌知名度可能無(wú)法符合預(yù)期，活力天匯于2021年2月在新三板除牌。

　　2019年5月，活力集團(tuán)曾計(jì)劃申請(qǐng)上海證券交易所科創(chuàng)板IPO，后考慮到其長(zhǎng)期業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃及進(jìn)一步擴(kuò)張的融資需求，該集團(tuán)于2021年7月自愿決定不再繼續(xù)A股上市申請(qǐng)，并尋求在香港上市。

　　2023年扭虧，毛利率近60%

　　從收入情況來(lái)看，2021年—2024年上半年，活力集團(tuán)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.44億元、2.80億元、5.02億元、2.81億元；其中旅行相關(guān)服務(wù)產(chǎn)生的收入占公司總收入的80%以上，線(xiàn)上營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)和數(shù)據(jù)及技術(shù)服務(wù)的收入占比在10%左右。

　　具體來(lái)看，旅行相關(guān)服務(wù)中包括交通票務(wù)、企業(yè)差旅管理、網(wǎng)約車(chē)、住宿預(yù)訂及其他旅行相關(guān)服務(wù)，其中交通票務(wù)服務(wù)占旅行相關(guān)服務(wù)收入的60%以上，這部分收入主要為機(jī)票及火車(chē)票預(yù)訂、配套增值旅游服務(wù)套餐及會(huì)員服務(wù)。

　　與此同時(shí)，活力集團(tuán)還在平臺(tái)上提供與交通票務(wù)服務(wù)無(wú)縫集成的網(wǎng)約車(chē)服務(wù)，以及向用戶(hù)提供住宿預(yù)訂服務(wù)。公司從中賺取中介服務(wù)傭金，但這部分收入占比較小，在旅行相關(guān)服務(wù)中占比3%左右。

　　除了服務(wù)個(gè)人客戶(hù)之外，活力集團(tuán)還為企業(yè)客戶(hù)提供會(huì)議、獎(jiǎng)勵(lì)旅行、大型會(huì)議、展覽及其他企業(yè)差旅需要的端到端管理服務(wù)。公司向企業(yè)客戶(hù)收取套餐費(fèi)，由此產(chǎn)生商旅管理服務(wù)收入。

　　業(yè)績(jī)方面，2021年—2024年上半年，活力集團(tuán)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別約-3.58億元、-75.8萬(wàn)元、5930.9萬(wàn)元、3201.9萬(wàn)元和3171.2萬(wàn)元，于2023年扭虧為盈。

　　自2022年起，該公司毛利率呈上升狀態(tài)，2021年至2023年分別為49.8%、47.1%、56.8%，2024年上半年為58.6%。對(duì)此，活力集團(tuán)在招股書(shū)中表示，2023年商業(yè)活動(dòng)及旅游需求顯著復(fù)蘇，平臺(tái)交易數(shù)量增加，毛利率也有所提高。

　　業(yè)務(wù)依賴(lài)上游航班數(shù)據(jù)供貨商

　　中新經(jīng)緯梳理招股書(shū)發(fā)現(xiàn)，與上游航班數(shù)據(jù)供貨商進(jìn)行合作，是活力集團(tuán)確保數(shù)據(jù)來(lái)源、數(shù)據(jù)傳輸及共享合法性的關(guān)鍵。

　　具體而言，活力集團(tuán)通過(guò)上游航班數(shù)據(jù)供貨商的官方數(shù)據(jù)授權(quán)，為各行各業(yè)的用戶(hù)提供定制的數(shù)據(jù)解決方案，包括向旅客提供最新航班狀態(tài)信息、向企業(yè)用戶(hù)提供旅行數(shù)據(jù)庫(kù)以及向物流服務(wù)提供商提供時(shí)刻表、實(shí)時(shí)更新及航線(xiàn)信息等航班數(shù)據(jù)。

　　截至2024年6月30日，活力集團(tuán)的服務(wù)遍及逾220個(gè)國(guó)家和地區(qū)，逾5000個(gè)機(jī)場(chǎng)、3000個(gè)國(guó)內(nèi)火車(chē)站，以及為逾40萬(wàn)家酒店提供預(yù)訂選擇。

　　不過(guò)，活力集團(tuán)也在招股書(shū)中表示，公司非常依賴(lài)上游航班數(shù)據(jù)供貨商的官方數(shù)據(jù)授權(quán)為用戶(hù)提供服務(wù)。公司與中國(guó)一家航空業(yè)權(quán)威數(shù)據(jù)來(lái)源訂立數(shù)據(jù)授權(quán)協(xié)議，并預(yù)計(jì)在現(xiàn)有期限屆滿(mǎn)后續(xù)簽協(xié)議，其與該供貨商訂立的協(xié)議為期一年，并允許在通知后終止。如果該供貨商終止合約，或在現(xiàn)有期限到期時(shí)拒絕續(xù)簽，將會(huì)對(duì)公司的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮蟛焕�影響�?/p>

　　“中國(guó)的綜合互聯(lián)網(wǎng)出行服務(wù)行業(yè)增長(zhǎng)迅速，競(jìng)爭(zhēng)非常激烈。公司與其他出行平臺(tái)、傳統(tǒng)旅游機(jī)構(gòu)及出行服務(wù)商競(jìng)爭(zhēng)。隨著中國(guó)旅游市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展，公司可能面對(duì)新興國(guó)內(nèi)參與者以及尋求擴(kuò)張至中國(guó)的國(guó)際旅游公司的激烈競(jìng)爭(zhēng)�！被盍�集團(tuán)稱(chēng)。

　　針對(duì)本次港股IPO融資目的，活力集團(tuán)表示，擬將用于增強(qiáng)研發(fā)能力并在業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)中擴(kuò)大AI的應(yīng)用；布局海外業(yè)務(wù)，包括與海外市場(chǎng)的當(dāng)?shù)胤��?wù)供應(yīng)商合作、打造海外產(chǎn)品；并進(jìn)一步投資于銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)工作等。

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