【宅男財(cái)經(jīng)｜專家面對面】3月20日，2025年3月貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)出爐，1年期為3.1%，5年期以上為3.6%，已連續(xù)5個(gè)月維持不變。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青指出，3月LPR報(bào)價(jià)保持不變，符合市場預(yù)期。一方面，作為LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)，3月以來政策利率，即7天期逆回購利率保持穩(wěn)定，已在很大程度上預(yù)示當(dāng)月LPR報(bào)價(jià)會(huì)保持不變。另一方面，最新數(shù)據(jù)顯示，受各類貸款利率持續(xù)下行牽動(dòng)，2024年四季度商業(yè)銀行凈息差降至1.52%，較上季度下行0.01個(gè)百分點(diǎn)，在1.80%的警戒水平之下再創(chuàng)歷史新低。另外，年初以來DR007和銀行同業(yè)存單到期收益率上行明顯，銀行邊際資金成本也有上升，這意味著本月報(bào)價(jià)行下調(diào)LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力不足。

　　王青進(jìn)一步指出，3月政策利率及LPR報(bào)價(jià)繼續(xù)按兵不動(dòng)，根本原因是受去年一攬子增量政策延續(xù)效應(yīng)帶動(dòng)，年初宏觀經(jīng)濟(jì)保持較強(qiáng)增長動(dòng)能，消費(fèi)、投資增速加快，降息的必要性、迫切性不高。

　　王青認(rèn)為，今年下調(diào)政策利率還是大方向，關(guān)鍵是落地時(shí)點(diǎn)。綜合當(dāng)前房地產(chǎn)市場、外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境變化，以及整體物價(jià)走勢，預(yù)計(jì)二季度降息窗口有可能打開，屆時(shí)會(huì)引導(dǎo)LPR報(bào)價(jià)跟進(jìn)下降。

　　(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)

　　(責(zé)任編輯 董湘依 制作 鄭錚 宅男財(cái)經(jīng)出品)